跑赢通胀的利器---防御型投资者策略

  本杰明-格雷尔姆在《聪明的投资者》一书中，究其几十年的投资经历和经验，得出一个大众通用的防御型投资者策略，今天我将我理解到的精髓写出来，希望可以让更多的人防御通胀，进行财富增值保值。

  本杰明格雷厄姆，1894年5月9日出生于英国伦敦。证券分析师。他享有“华尔街教父”的美誉。代表作品有《证券分析》、《聪明的投资者》等。他依靠自己的努力和智慧所创立的证券分析理论影响了一代又一代的投资者。他所培养的一大批弟子，如沃伦巴菲特等人在华尔街异军突起，成为一个又一个的新投资大师，他们将继续把格雷厄姆的证券分析学说发扬光大下去。

  格雷尔姆提出防御型投资者策略，目的是让普通投资者防御通胀，进行财富增值保值。根据计算可知，自2006年到2016年，通过金价来衡量人民币的购买力这个方式来定性判断这十年的实际通胀，人民币购买力的贬值幅度累计约61.5%，也就是说今天的1万元人民币购买力相当于2006年的4000元左右的购买力。因此，在过去十年，你的财富增值幅度至少要在61.5%以上，才能跑赢通胀。

  格雷尔姆把防御型投资者定义为关心资金安全同时又不想花太多时间和精力的人，并把防御型投资者策略分为两种典型选择，第一种是定期购买指数基金（如美国的标准普尔500），第二种是购买符合5个标准的公用事业类股票。一个什么都不懂的人通常都能打败大部分专业经理，很奇怪的是，当傻钱了解到自己的极限之后，它就不再傻了。

  对于中国A股市场，符合这种要求的指数型基金分别有180ETF基金，50ETF基金，300ETF基金，A300ETF基金。而巴菲特对格雷尔姆的这种办法来进行了简化，他的意思是不要定期购买指数型基金，而是要等到指数型足够便宜的时候再进行大规模的购买，然后一直持有。至于何时指数就足够便宜了，他没有给予具体的说明。因为中国和美国的股市制度不一样，衡量的标准是不同的，因此，根据我对A股市场的研究和理解，当上证指数靠近960均线或者在这根均线下方的时候，指数型基金是肯定足够便宜的，这个情况下，基本能满足巴菲特的要求。这样一个时间段投资的人能大胆的购买以上4种指数型基金。

  接下来我们对这个投资方式来进行验证，看收益是否能跑赢通胀。在180ETF基金，50ETF基金，300ETF基金，A300ETF基金这四个指数型基金中，其中180ETF，50ETF这两个是有10年的历史的。

  因此，投资者以后只要能够在上证指数足够便宜的时候买进以上四种指数型ETF基金，并长期持有，大概率是可以跑赢通胀的。

  从图表也能清楚的看到，今年1月份上证指数抵达2638点水平的时候，指数是靠近960均线的，是一个非常好的进场机会。目前来看，如果后期指数抵达2750点水平，也是一个很好的进场机会，就目前来看，还需耐心等待这个机会的到来。